“ A股市场目前正在选择'存款移动'的优先事项。对于房地产行业，除了必要的紧急需求和改进外，投资吸引力不再像以前那么好。”文字 /文字在听到潘总统说“没有短期政策调整”时，许多投资者沮丧地离开了现场广播室。下午3:00周一，国务院信息办公室举行了会议。中国中国银行中国银行的人民泛金申，国家金融金融局局局长和中国法规委员会主席吴辛参加了会议，并回答了记者的问题。在第14五年计划期间，整个市场都在等待工业发展行业会议，预计“大礼物套餐”足以再次开发市场。作为金融业的主要领导人，他们恢复了重新的重要责任掩盖了中国的财务和金融政策，网民也被视为释放好消息的“财富之神”。但是，潘总统似乎正在“预测市场预测”。他清楚地指出，新闻发布会的主题是审查和摘要，并且没有参与短期政策调整。随着贷款市场（LPR）的持续锁定，对主要积极成果的市场预期终于在周一失败了。焦虑的市场希望一年前举行的“史诗”新闻发布会。 2024年9月24日，中国人民银行，州政府的财务监督和行政管理部门以及中国证券监管委员会参加了当今的新闻发布会，并加入了一系列超出预期的政策，称为“新9.24政策”。 “ 9.24新政策”不仅设定了A股市场的迅速增长，而且更重要的是，它布置了随后的“慢牛”市场是坚实的基础，一旦听起来，房地产市场的稳定和停止下降。此外，正面消息并没有在9月24日停止。2024年12月，中央委员会的政治局建议“加强房地产和股票市场”。从那时起，不同的领域是一系列取消购买限制，取消销售限制，取消MPRICE限制并取消普通住宅和无人居住的住宅建筑的标准；北京，上海，广州和深圳继续放松销售限制和购买限制。就资本市场而言，中央金融办公室和其他六个部门共同发布了“建立中和长期市场资金的实施计划”，为A共享带来了坚实的活力。在修订“上市公司基本组织的管理措施”时，市场上的Ngth已进一步发布。一年后，对投资者和市场环境的思考不再相同。该连锁店在各个市场中的“ 9.24新政策”引起的反应就像是一首“冰与火之歌”歌曲。现在是“ 9.24新政策”的第一周年。它对股票市场和房地产市场产生了深远的影响？未来中国的平衡在哪里？ “慢公牛”首先出现。在房地产市场崩溃之前，“ 9.24新政策”，上海综合指数两次低于2,700点，市场充满了悲观，由于拒绝，股票反复成为热门搜索。但是，市场很快就会出现。在新政策发布后仅6天的交易中，上海综合指数从2748点上升到3489点，综合增长了26.95％。在短时间内的进步杀死了以前的阴霾，机构开始逐渐发出S号角低公牛。到10月，向上海证券交易所开设的Wagons The帐户的数量为6850,000户家庭，这是历史上第三高的记录。 setyembre 24，2024：matapos ang merkado a-share na lumitaw sa loob ng iSang taon，ang mga pagbabago sa merkado ng a share a share ay malinaw ay na nakikita：sa mga tuntunnin ng ng ng ng ng ng ng ng ng Index，sa 242 araw ng kalakalan usan ng ng wand ng ng ng stet 202222222224224，20224，2024.24，2024.24 Ang Shanghai复合指数AY Tumaas 38.97％，Ang深圳成分指数AY TUMAAS 40.13％，Ang Sheghai，深圳300升40.13％，Chineext和Chineext和Genzhen 300 Rose 300 Rose 40.13％，chineext in Index倍增了其增长。就交易量而言，9月18日的交易量长达28天，它在超过200万元人民币的情况下坚定不移，市场上有积极的一般交易，最高的交易量超过3万亿元人民币，保证金融资的余额代表了杠杆资金的100亿元元素，约为2.4亿亿元至2.4亿美元。用在市场价值上，A分布的总市场价值从70.6万亿元人民币增加到103.2万亿元，增长了46.2％，超过100亿元人民币。就投资者的信心而言，指数增加带来的赚钱的影响也加速了进入市场的速度。上海证券交易所的数据表明，2025年开设的新帐户总数为1721万，同时增加了47.9％。彭博社叹了口气：中国节省了高达23万亿美元的巨额押金，在缺乏有吸引力的投资的背景下，这是目标投资。中国家庭“小费”并拥抱股票市场。相比之下，投资者拥有的市场市场在公司NG安全的相关业务中经历了崩溃。一方面，像资本市场一样，房地产市场很快就开始了长期以来丢失的“黄金9月和Silver 10月”。在2024年的国庆日，大街在72个拥有房地产机构的72个城市的二手房屋的愤怒每日交易量为2,622辆，比上周比上周增加了23.4％的月份，在2023年的国庆日同比增长81.5％。“ 9.24新政策”的影响很紧。离线销售办公室也非常活跃。新的房屋销售将继续进行，一些城市的交易量增加了一倍。 “太阳盘”被重新暴露，销售办公室很紧，房地产机构甚至忙于进食。十月成为2024年房地产销售的“最繁忙的”月。另一方面，与持续改善资本市场相比，短期刺激的塔皮斯（Tappingos）的塔皮斯（Tappingos）的月份，房地产市场的“停止流血”和恢复不足。离开ICU拥有的市场仍然需要很长的恢复期。根据仅宣布的70个大型和中型城市的新建商业住房的销售价格指数，只有与去年相比，今年五个城市的住宅价格上涨，尤其是上海，成都，台湾，乌鲁姆奇和杭州。次要家庭数据也可以平均执行。其中，70个大型和中型城市的二手住房价格逐年下降。八月份一级城市的二级住房销售价格一年下降了3.5％。即使是上海，新的住房价格表现良好，其二手住房也下降了2.6％。住房价格的性能是平均性的，但是宏观数据并不是积极的。从今年1月到八月，全国房地产开发投资为6030.9亿元人民币，每年下降12.9％，居住投资下降了11.9％，房地产开发业务的住房建设面积减少了9.3％。尽管如此，它并非没有亮点。今年，房地产市场整体显示了“放慢t”的特性他向下，结构差异和逐渐稳定。“不会再次下降，并且下降在一定程度上受到控制。尽管1月至8月的新建商业房屋的销售和销售面积同比增长4.7％和7.3％，但与2024年的倒数差异相比，该公司的倒数量越来越明显，而在2024年的下降范围内，这一行业的崩溃却是造成的。尽管房地产市场并不是诸如A-Shares之类的“熊市”，但预防挫败感和风险的政策正在出现，并且市场正朝着“停止拒绝和稳定”的前期目的迈进了为什么“冰和火之歌”的原因。去年“慢公牛”，但房地产行业st病走在道路上停止跌倒和稳定吗？原因是两者在政策传输方法，市场上的市场变化，财产的市场变化，投资者思维等方面之间的差异。让我们看一下两个城市已获得的不同政策计划。 A股被称为“政策市场”。但是，“ 9/24新政策”的强度和程度比任何单一的历史收益都要好。它的核心可以归因于两列：“短期活水”和“长期资金”。在短期积极的方面，中行启动了“储备金需要比率 +降低利率”的组合：中央银行州长潘·贡申（Pan Gongsheng）在9月24日清楚地宣布，他将降低0.5％的得分所需的储备金比率，并降低7天的反向储备金的储备金为0.2％的利率。该操作在长期流动性的大约1万亿元人民币直接净化E金融体系。此外，中央银行还使用创新的工具来稳定市场：中央银行和CSRC共同创建了两种新的金融政策工具 - 第5000亿元人民币，资金和保险公司的第一个季节，交换了舒适性，以及3000亿元的股票股票重新筹集和股票的第一季度。它发出信号，以底线为市场提供市场，并采用“真实资金”以在市场下提供可靠的支持。在长期资金方面：2024年9月26日，中国证券监管委员会和中央金融办公室共同发出了“关于建立中型和长期市场资金的指南意见”，旨在破坏Paenter“长期货币”的机构障碍，例如社会保障，保险，保险和金融管理。此后，为了促进目标数量的实施，2025年1月24日，许多部长和委员会共同关联ASED的“实施计划”将“五个主要步骤”的“意见指南”完善，并为行动提供明确的目标。其中，“在未来三年中，公共基金持有的A股票市场价值将每年至少增加10％”和“努力增加2025年的国有保险公司的30％，从2025年开始投资A-Shares”，等等。在“新的Palarby 9.24”和随后的一系列组合打击之后，A股市场还经历了诸如“ DeepSeek Mist”，“沉积搬运”​​和“ Anti-Intra-Slow-Slow Bull”等市场趋势的催化。上海综合指数逐渐收回了丢失的地面，并为A-S-Share的新a和新的A部分设定了一个新的高位，以及A-S-Share的A部分以及A-Shar的A部分以及A-Shar的市场e, and the market of the a-share, and the market of the a-share, and the market of the a-share, and the a-section of the a-share market, and the market of the a-section of the a-s-share, and the market of the a-share, and the market of the a-share, and the market of the a-share, and the market of the a-share, and the a-section of the a-share market, and the new, and the market of the a-share market Started用“慢牛”。就像房地产市场的基本规则一样，它们可以在三个方面使用：◎首先是“减轻现有抵押贷款的负担”。机会，平均崩溃为0.5％。这有效地阻碍了“付款的早期支付”，并且不会直接释放居民的潜在消费。 ◎第二个是“放松”新住房购买的需求。新政策将第二套房子的首付比率大大降低到15％。通过降低储备金R的比率，一致陷入新的抵押利率该政策的等价和利率完全支持了对紧急住房的需求。公民将在销售中心检查沙桌◎第三是房地产公司的“救济”。政策和商业银行的银行允许在房地产公司的土地市场上支持合格的企业，并扩大了“ 16个金融法规”的真实性时期，直到2026年底，商业贷款。从政策交付方法的角度来看，A分布政策传输路径非常短，相当于市场的直接“水注入”。酒后，股票的价格相应上涨。将房地产政策传递到市场要长。在交付层中，很难将其作为A共同的直接结果实现。来自市场上流动性的观点，股票是稳定且流动性高的金融资产，市场交易成本较低，投资者可以使用手指完成数百万个投资。房地产是房地产，拥有大量的交易，复杂的交易流程以及相对较高的税收和费用。 “光”和“重”之间的差异是指两个积极政策收益的响应速度的巨大差异。此外，投资者的心态尤其重要。在A股市场上有一个说法，“很大的积极路线，成千上万的部队将相互见面”，这意味着短期的进步可以直接改变投资者的信念。但是，房地产市场很难经历突然的回报V，并且自然而然地调整了市场信心。 2024年，安全业务部门担心股票市场。期待新的一年，余额由于“剪刀差距”，投资者的倾斜度大大倾斜。 Dongwu证券的一份报告表明，中国居民和企业以“成熟的集中峰值”开始，预计将分别在2025年和2026年增长22.28万亿元和9.4万亿元的固定存款。就像未来2 - 3年内的股票市场一样，通过重塑通货膨胀率预计6 - 8年，逐渐释放了大量300万亿元的储蓄。迫切需求和改进，有吸引力的投资的要求不再像以前那样好。现在，让我们看看过去，期待未来。让我们首先看看下一个政策期望。尽管美联储在9月重新启动了利率周期，但市场曾经认为中国人民银行很快就会跟随。但是总统潘·冈申（Pan Gongsheng）周一的声明使这一希望降低了：“中国人民银行是一项符合安置原则的政策我们首先要考虑内部和外部因素。从本新闻发布会上揭示的其他信息中，我们将在未来几年中更好地看到中国资本市场的重点和发展方向。中国证券监管委员会主席吴素表示：在“第14五年计划”期间，A股市场的弹性和抗风险耐药性得到了显着增强。 CSI指数的年度波动率为15.9％，比第13五年计划下降了2.8％。显然监管机构会做OT希望看到一个急剧增长和下降的市场，但宁愿看到具有稳定趋势的市场。他还指出，加深股息对上市公司的购买，逐努，并塑造市场订单“放松”和“受控”将是未来工作的重点。至于房地产行业，国家金融监管局局长李·尤恩兹（Li Yunze）指出，监管机构为“三个主要项目”（例如负担得起的住房）提供财务支持，住房贷款的平均年增长率为52％。将来，他们将积极帮助解决房地产风险，并继续促进房地产市场停止跌倒和稳定，并有效地保护房屋消费者的合法权利和利益。负担得起的建筑住房政策只是一种加强，任命未来所有权的方向应继续改变“趋势”。最后，我们积累了报告fROS一些SE机构的安全性，并在下一个第四季度为您提供了一些提示，以供您参考：▶▷首先，第四季度可能是调整职位和交换股票的好时机。 Dongwu证券认为，由于周期性影响，A股市场通常会在第四季度以资本风格为单独，并且游戏的当前基本价值将降低。 “促进”和“低级技术”可以是分配窗口。 ▶▷第二，市场上的波动将在第四季度增加，投资者应小心。 Huajin Securities认为，A分布可能处于收入结构回收的气氛中，信贷将继续恢复，并且可能会继续改变缓慢的牛市趋势。但是，历史经验表明，第四季度A-Sharingin可能会有“波动很大”。 ▶▷第三，仍然有增加第四季度政策的空间。经过全面的分析和判断，Zhe江式证券认为，国内政策将在四季度下继续，上升的步骤仍然可用，美联储的利率降低速度将更加积极，全球流动性将大大改善，从而导致资本和感性流动市场的更乐观。主编|他孟菲尔|图片来源| VCG返回Sohu，看到更多

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